1. Uso del análisis de regresión en un grupo de empresas: Este es el método más común y generalmente aceptado.
* Identificar la industria: Defina claramente la industria que le interesa. Esto es crucial porque una definición amplia producirá una beta menos precisa. ¡Sea específico! Por ejemplo, en lugar de "tecnología", considere "fabricación de semiconductores" o "computación en la nube".
* Seleccionar empresas: Elija una muestra representativa de empresas que cotizan en bolsa dentro de esa industria. Apunte a un grupo diverso a través de tamaños y posiciones de mercado, pero evite los valores atípicos que podrían sesgar los resultados. Generalmente se recomiendan al menos 10-15 empresas para un resultado razonablemente confiable.
* Recopilar datos: Necesitará datos históricos sobre el retorno de las acciones de cada compañía y el retorno de un índice de mercado relevante (por ejemplo, S&P 500, un índice global más amplio si corresponde). A menudo se usan datos mensuales o semanales durante un período de al menos 3-5 años. Las fuentes incluyen bases de datos financieras como Bloomberg, Refinitiv o Yahoo Finance.
* Realizar análisis de regresión: Use el software estadístico (como Excel, R, o paquetes estadísticos especializados) para realizar una regresión lineal múltiple. La variable dependiente es el rendimiento de las acciones de cada compañía, y la variable independiente es el rendimiento del índice de mercado. La regresión producirá una versión beta para * cada * empresa en su muestra.
* Calcule la beta promedio: Simplemente promedia las betas de la compañía individual para llegar a la industria beta de la industria. Considere ponderar los betas por capitalización de mercado para una representación más precisa, lo que le da a las empresas más grandes más influencia.
2. Uso de betas de la industria publicados (con precaución):
Algunas bases de datos financieras o informes de investigación pueden proporcionar betas de la industria. Sin embargo, trate esto con precaución. Estas betas:
* puede estar desactualizado: La composición de la industria y los perfiles de riesgo cambian con el tiempo.
* puede usar diferentes metodologías: Su método de cálculo puede diferir de los suyos.
* puede usar diferentes índices: El índice de mercado utilizado afectará la versión beta.
* puede no ser granular: Las clasificaciones de la industria pueden ser demasiado amplias para sus necesidades.
3. Uso de un enfoque de cartera (para un segmento de la industria más específico):
Si está interesado en un nicho muy específico dentro de una industria, podría construir una cartera de empresas relevantes y calcular la beta de esa cartera utilizando el método de regresión descrito anteriormente. Esto permite una versión beta más personalizada que usar un promedio de la industria.
Consideraciones importantes:
* Calidad de datos: Los datos inexactos o incompletos conducirán a resultados poco confiables.
* Período de tiempo: El período de tiempo que usa afecta significativamente la versión beta. Un período más largo generalmente reduce el ruido, pero puede no reflejar cambios recientes en el perfil de riesgo de la industria.
* Índice de mercado: La elección del índice de mercado es crucial. El beta será diferente dependiendo de si utiliza un índice de mercado amplio o un índice más específico del sector.
* Definición de la industria: La forma en que define la industria en sí es fundamental para la fiabilidad y la significado de la beta calculada.
En resumen, si bien puede encontrar betas de la industria publicados, el enfoque más confiable es calcularlo usted mismo utilizando el análisis de regresión en un grupo de empresas cuidadosamente seleccionado, conscientes de las consideraciones mencionadas anteriormente. Recuerde que Beta es una estimación, y siempre es mejor usarla junto con otras formas de análisis.