Esto significa que si escribe un número como 1.23456, Excel lo mostrará automáticamente como 1.23.
Sin embargo, esto no significa que el número se redondee a 2 decimales. Es la forma en que se muestra. Siempre puede cambiar el número de decimales que se muestran utilizando los botones "aumentar decimal" y "disminuir el decimal" en el grupo de números en la pestaña Inicio, o ajustando manualmente la configuración de "lugares decimales" en el cuadro de diálogo Celdas de formato.